Estás a punto de adentrarte en el apasionante mundo de la teoría de la preferencia de liquidez con gráficos. ¿Alguna vez te has preguntado por qué algunos bienes o activos son más líquidos que otros? ¿Qué papel juega la liquidez en nuestras decisiones financieras? En este artículo, exploraremos en detalle esta teoría económica fundamental y cómo se puede representar de manera visual a través de gráficos. ¡Prepárate para descubrir cómo la preferencia de liquidez afecta nuestro comportamiento económico y cómo podemos analizarla de manera clara y concisa!
introducción
La tasa de interés es el precio del dinero prestado, expresado como porcentaje del monto del préstamo, que los prestamistas cobran a los prestatarios. En los mercados financieros, la determinación de la tasa de interés es un concepto importante para comprender el funcionamiento del mercado monetario y el comportamiento de los agentes económicos en este mercado. Existen muchas teorías para determinar las tasas de interés. Uno de ellos es la teoría de los fondos prestables para la determinación de los tipos de interés, que ya se explica en otro artículo. En este artículo, analizaremos en detalle la teoría de la preferencia por la liquidez.
¿Qué es la teoría de la preferencia de liquidez?
La teoría de la preferencia por la liquidez significa determinar la tasa de interés en función de la demanda y la oferta de dinero en el mercado monetario de un país.
También se conoce como teoría keynesiana de la preferencia por la liquidez y se considera un tema importante en la economía moderna.
Origen
Esta teoría fue propuesta por el economista John Maynard Keynes en 1936. El libro en el que Keynes mencionó la teoría de la preferencia por la liquidez es “La teoría general del empleo, el interés y el dinero”, publicado en 1936. Según JM Keynes, el tipo de interés está determinado por las fuerzas de la oferta y la demanda de dinero en el mercado monetario.
¿Qué es la liquidez?
La liquidez es la facilidad o rapidez con la que un activo se puede convertir en efectivo. El efectivo es el activo más líquido. Los depósitos bancarios también se consideran muy líquidos.
Supuestos de la teoría de la preferencia por la liquidez
La teoría de la preferencia por la liquidez parte de los siguientes supuestos:
- Las personas y las empresas mantienen toda su riqueza de dos formas: efectivo y bonos.
- Las instituciones financieras (sistema bancario) están bien establecidas.
- La oferta monetaria es fija.
- Se cobra la misma tasa de interés para todo tipo de inversiones financieras.
- La demanda de dinero por razones transaccionales y de precaución es completamente inelástica a los tipos de interés.
- Todo el mundo está especulando.
La determinación de intereses
Según la teoría de la preferencia por la liquidez, la tasa de interés está determinada por
Demanda de dinero o preferencia de liquidez.
La disposición de las personas y empresas a mantener efectivo (preferir liquidez) se denomina preferencia de liquidez (LP). Esto también se conoce como demanda de dinero (MD).
La demanda de dinero o preferencia de liquidez se basa en tres motivos.
Demanda de dinero por motivo de transacción (MDT)
Las personas mantienen efectivo (prefieren liquidez) por motivos transaccionales, para realizar transacciones diarias durante un período de tiempo. Se necesita efectivo para las transacciones cotidianas, ya que el dinero es el medio de cambio.
- Los hogares necesitan efectivo para comprar alimentos, ropa y pagar facturas.
- Las empresas necesitan efectivo para comprar materias primas, pagar salarios, etc.
- El gobierno necesita efectivo para cubrir los gastos diarios de los departamentos gubernamentales.
La demanda transaccional de dinero (MDT) es completamente inelástica a la tasa de interés, ya que los hogares, las empresas y los gobiernos deben realizar sus transacciones diarias independientemente del valor de la tasa de interés vigente.
El siguiente gráfico muestra esto.
Un>La curva MDT vertical muestra que a medida que la tasa de interés aumenta de r1 a r2, la cantidad de dinero que la gente tiene sigue siendo la misma en Q0, lo que hace que esta curva sea completamente inelástica para la tasa de interés.
Determinantes de la demanda de dinero por motivos de transacción
Los siguientes factores afectan la demanda de dinero en las transacciones.
1. Nivel de ingresos
Un aumento de los ingresos significa que las personas tienen más dinero por motivos transaccionales y viceversa.
2. inflación
Cuando el nivel general de precios aumenta, las cosas generalmente se vuelven más caras y se requiere más dinero para comprar la misma cantidad de bienes y servicios.
3. Intervalos de ingresos
Cuando las personas reciben ingresos después de intervalos más largos (por ejemplo, meses en lugar de semanas), necesitan tener más efectivo disponible para la transacción de todo el mes y, por lo tanto, la demanda de dinero por motivos transaccionales será alta.
4. Incertidumbre
Cuando hay mayor incertidumbre (por ejemplo, inestabilidad económica), la gente prefiere tener más efectivo, lo que genera una mayor demanda de dinero por motivos transaccionales.
Demanda de dinero para medidas cautelares Motivo (MDP)
Las personas mantienen efectivo (prefieren liquidez) para incertidumbres futuras (motivo de precaución), como para hacer frente a emergencias y pérdidas repentinas.
- Los hogares almacenan efectivo en caso de pérdida del empleo, robo, accidentes, gastos familiares inesperados, enfermedad, etc.
- Las empresas almacenan efectivo en caso de incendio, robo, accidentes, averías de máquinas, pérdidas, etc.
La demanda de dinero por razones de precaución (MDP) es completamente inelástica porque los hogares y las empresas necesitan tener algo de efectivo disponible para emergencias, independientemente del nivel de la tasa de interés actual.
El siguiente gráfico muestra esto.
Un>La curva vertical MDP muestra que a medida que la tasa de interés aumenta de r1 a r2, la cantidad de dinero que la gente tiene sigue siendo la misma en Q0, lo que hace que esta curva sea completamente inelástica para la tasa de interés.
Determinantes de la demanda de dinero por medidas cautelares motivo
Los siguientes factores influyen en la demanda preventiva de dinero.
1. Nivel de ingresos
Un aumento de los ingresos significa que la gente retiene más dinero por precaución y viceversa.
2. inflación
Cuando los niveles generales de precios aumentan, las cosas generalmente se vuelven más caras y se necesita más dinero para financiar una emergencia inminente.
3. Intervalos de ingresos
Cuando las personas reciben ingresos durante intervalos más largos (por ejemplo, meses en lugar de semanas), necesitarán tener más efectivo disponible durante todo el mes como fondos de emergencia y, por lo tanto, la demanda de dinero de precaución será alta.
4. Incertidumbre
Cuando hay mayor incertidumbre (por ejemplo, inestabilidad económica), la gente prefiere tener más efectivo disponible para emergencias, lo que genera una mayor demanda de dinero como medida de precaución.
Demanda de dinero por parte de inversores especulativos. Motivo (MDS)
La especulación es la compra de un activo para obtener una ganancia a corto plazo basada en la diferencia entre su precio de venta y el precio de compra. La teoría de la preferencia por la liquidez supone que las personas sólo poseen dos tipos de activos, a saber, efectivo y bonos.
Los bonos son certificados emitidos por el gobierno a una tasa de interés reducida (es decir, por debajo de su valor nominal) por un largo período de tiempo (generalmente más de un año) y tienen una cantidad fija de interés por año, independientemente de su precio de mercado.
La gente espera obtener ciertos rendimientos futuros invirtiendo dinero en bonos, por lo que mantienen efectivo para este propósito, lo que genera una demanda especulativa de dinero.
La siguiente fórmula da la relación inversa entre el precio de mercado de los bonos y la tasa de interés.
Imagen>Entendamos esto con la ayuda de la siguiente tabla.
Inicialmente
final
Precio del bono
$100
$200
Monto de interés fijo
$10
$10
tasa de interés
10%
5%
Esta tabla muestra que los bonos pagan el monto de interés fijo de $10. Si el precio de los bonos en el mercado de bonos aumenta de $100 a $200, la tasa de interés del mercado disminuye un 10%. [($10/$100) x 100%] hasta el 5% [($10/$200) x 100%].
Esta relación negativa entre los precios de los bonos y el tipo de interés conduce a la siguiente curva descendente y elástica en función del interés de la demanda de dinero por motivos especulativos.
Un>En el gráfico anterior, a una tasa de interés más alta (r1), el precio de los bonos es bajo y el costo de oportunidad de mantener efectivo es alto. Entonces la gente comprará bonos y tendrá menos efectivo. Por lo tanto, el MDS será bajo (Q1).
Cuando la tasa de interés es baja (r2), el precio de los bonos es alto y el costo de oportunidad de mantener efectivo es bajo. Entonces la gente venderá bonos y tendrá más efectivo. Por lo tanto, el MDS será alto (Q2).
Demanda agregada de dinero o preferencia de liquidez (LP)
La demanda total de dinero o preferencia de liquidez (LP) es la suma de los siguientes tres componentes.
LP = MDT + MDP + MDS
El siguiente gráfico deja esto claro.
Un>En el gráfico anterior, la curva LP muestra la curva de demanda agregada de dinero, y usaremos esta curva LP para determinar las tasas de interés.
Oferta monetaria (MS)
La oferta monetaria se refiere a la cantidad total de dinero disponible en una economía.
En la teoría de la preferencia por la liquidez, se supone que la oferta monetaria (MS) es fija en el corto plazo, ya que está controlada por el banco central del país. El siguiente gráfico muestra esto.
Un>El tipo de interés de equilibrio
Es un tipo de interés en el que la demanda y la oferta de dinero son iguales y no hay tendencia a cambiar. Es decir, LP = MS.
En otras palabras: la interacción entre la demanda de dinero y la oferta de dinero determina el tipo de interés de equilibrio, es decir, el tipo de interés al que la demanda de dinero corresponde a la oferta de dinero.
Ilustremos esto con el siguiente diagrama.
Un>En el gráfico anterior, la oferta monetaria se representa en el eje horizontal (eje x) y la tasa de interés se representa en el eje vertical (eje y).
El equilibrio del mercado está en E0, la intersección de la demanda de dinero o preferencia de liquidez (LP0) y la oferta monetaria (MS0). r0 es la tasa de interés de equilibrio
En r1, MS>LP, que significa el exceso de efectivo. Por lo tanto, debido al alto costo de oportunidad de tener efectivo, la gente comprará bonos para utilizar ese efectivo. Por tanto, aumentará la compra de bonos, lo que provocará un aumento de la demanda de bonos en el mercado de bonos. Esto hará que el precio de los bonos suba y la tasa de interés baje de r1 a r0 debido a su relación inversa con el precio de los bonos. Por tanto, el equilibrio del mercado se restablece en r0.
En r2, EM
Cambios en la tasa de interés de equilibrio
La tasa de interés de equilibrio puede cambiar debido a un cambio en la demanda de dinero, un cambio en la oferta de dinero o un cambio simultáneo tanto en la demanda como en la oferta de dinero. Analicemos algunos casos.
Aumento de la demanda de dinero o preferencia de liquidez (LP)
Un>En el gráfico anterior, la curva de preferencia de liquidez se desplaza hacia la derecha de LP0 a LP1, lo que hace que la tasa de interés aumente de r0 a r1.
Aumento de la oferta monetaria
Un>En el gráfico anterior, la oferta monetaria se desplaza hacia la derecha de MS0 a MS1, lo que provoca que la tasa de interés caiga de r0 a r1.
Trampa liquida
Una trampa de liquidez es una situación en la que un aumento de la oferta monetaria (MS) no tiene ningún efecto sobre la tasa de interés.
Normalmente, un aumento de la oferta monetaria conduce a una disminución del tipo de interés. Sin embargo, a una tasa de interés baja, la preferencia por la liquidez (LP) se vuelve perfectamente elástica al tipo de interés y un aumento en la oferta monetaria (MS) no tiene ningún efecto sobre la tasa de interés. Keynes describió esta situación como una trampa de liquidez.
Un>El gráfico anterior muestra la liquidez de Q0 a Q2, donde el aumento de la oferta monetaria de MS0 a MS1 y MS2 no tiene ningún efecto sobre la tasa de interés y permanece igual en r0.
Límites de la teoría de la preferencia por la liquidez
La teoría de la preferencia por la liquidez. tiene las siguientes limitaciones.
- Las personas y las empresas no mantienen toda su riqueza de dos maneras: efectivo y bonos.
- El sistema financiero de los países menos desarrollados (PMA) no está bien establecido.
- No se cobra la misma tasa de interés para todos los tipos de inversiones financieras.
- La demanda de dinero por razones transaccionales y de precaución no es completamente inelástica a la tasa de interés, especialmente cuando las tasas de interés son altas.
- No todo el mundo especula.
crítica
Las críticas a la teoría de la preferencia por la liquidez son:
Vista simplificada de la determinación de la tasa de interés
Algunos críticos dicen que la teoría de la preferencia por la liquidez simplifica la visión de la determinación de las tasas de interés al centrarse únicamente en la demanda y la oferta de dinero. Sostienen que los fondos prestables (en el sentido de las teorías de las tasas de interés de los fondos prestables) y otras opciones de inversión también influyen en la determinación de las tasas de interés.
Descuidar las inversiones y la productividad
Esta teoría ignora la conexión entre la tasa de interés y la inversión y la productividad. Los críticos argumentan que no sólo la demanda de dinero afecta las tasas de interés, sino también las decisiones de inversión y la productividad económica, que son factores clave en la actividad económica y el crecimiento de un país.
Falta de evidencia empírica
Los críticos argumentan que no existe evidencia empírica para la teoría de la preferencia por la liquidez. La relación entre las tasas de interés y la demanda de dinero es compleja y está influenciada por otros factores.
Tratamiento incompleto del papel de las expectativas.
Los críticos argumentan que la teoría de la preferencia por la liquidez no proporciona un marco completo para comprender el comportamiento económico y el papel de las expectativas. Proporciona un tratamiento incompleto del papel de las expectativas.
Diploma
En resumen, con la teoría del interés de preferencia de liquidez, Keynes nos proporcionó un marco útil para comprender el proceso de determinación de las tasas de interés en el mercado monetario. La teoría de la preferencia por la liquidez establece que la tasa de interés en el mercado monetario se determina de la misma manera que el precio de cualquier producto básico, es decir, utilizando las fuerzas de la oferta y la demanda. Sin embargo, otros lo criticaron por simplificar demasiado la tasa de interés, descuidar la inversión y la productividad y abordar de manera incompleta el papel de las expectativas. Sin embargo, la teoría de la preferencia por la liquidez nos ayuda a comprender la preferencia de los individuos y las empresas por tener dinero sobre otros activos.
Teoría de la preferencia de liquidez con gráficos
La teoría de la preferencia de liquidez es un concepto económico que se refiere a la tendencia de los individuos a preferir tener dinero en efectivo en lugar de otros activos que no sean líquidos. Esta teoría fue desarrollada por el economista John Maynard Keynes en su obra «Teoría general del empleo, el interés y el dinero», publicada en 1936.
La preferencia de liquidez es un aspecto muy importante en el estudio de la economía, ya que afecta la toma de decisiones de los individuos y tiene repercusiones en el funcionamiento de los mercados financieros. Veamos más a fondo cómo funciona esta teoría y cuáles son sus implicaciones.
¿Qué es la preferencia de liquidez?
La preferencia de liquidez se refiere a la aversión que tienen los individuos a separarse de su dinero en efectivo. Implica que las personas están dispuestas a pagar una prima por mantener su dinero en forma líquida, es decir, en efectivo o en depósitos bancarios de fácil acceso.
Según Keynes, existen tres motivos principales que explican por qué las personas tienen esta preferencia de liquidez:
1. Motivo de transacción: Las personas mantienen dinero en efectivo para realizar transacciones diarias, como comprar bienes y servicios. Este motivo de liquidez es el más básico y primario.
2. Motivo de precaución: Las personas también mantienen dinero en efectivo para hacer frente a futuros gastos imprevistos o emergencias. Es una medida de seguridad para protegerse de posibles contingencias.
3. Motivo de especulación: Este motivo está relacionado con las expectativas de los individuos sobre los cambios en los precios de los activos financieros. Si las personas creen que los precios van a caer, preferirán mantener su dinero en efectivo en lugar de invertirlo en activos que podrían perder valor.
Gráficos que ilustran la teoría de la preferencia de liquidez
Para comprender mejor la teoría de la preferencia de liquidez, veamos algunos gráficos que la ilustran:
Gráfico 1: Demanda de dinero
Este gráfico muestra la relación entre la cantidad de dinero demandada y la tasa de interés. Según Keynes, a medida que la tasa de interés aumenta, la demanda de dinero disminuye, ya que los individuos prefieren invertir su dinero en otros activos que ofrecen una mayor rentabilidad. Por otro lado, a medida que la tasa de interés disminuye, la demanda de dinero aumenta, ya que los individuos optan por mantener su dinero en forma líquida.
Gráfico 2: Preferencia de liquidez y preferencia por el consumo presente
En este gráfico se muestra la relación entre la preferencia de liquidez y la preferencia por el consumo presente. Keynes argumentó que las personas tienen una preferencia intrínseca por el consumo presente, es decir, prefieren consumir ahora en lugar de ahorrar para el futuro. Sin embargo, esta preferencia puede verse afectada por la preferencia de liquidez. En tiempos de incertidumbre económica, las personas tienden a aumentar su preferencia de liquidez y a reducir su preferencia por el consumo presente.
Beneficios de la teoría de la preferencia de liquidez
La teoría de la preferencia de liquidez tiene varios beneficios en el ámbito económico. Algunos de ellos son:
1. Explica la dinámica de los mercados financieros: Esta teoría proporciona una explicación de por qué los precios de los activos financieros cambian y cómo los individuos toman decisiones de inversión en función de sus expectativas sobre el futuro.
2. Ayuda a entender los ciclos económicos: La preferencia de liquidez también tiene un efecto sobre la inversión y el consumo en la economía. Durante períodos de alta preferencia de liquidez, la inversión y el consumo tienden a disminuir, lo que puede llevar a una recesión económica.
3. Permite diseñar políticas monetarias efectivas: Los bancos centrales y los responsables de la política monetaria pueden utilizar la teoría de la preferencia de liquidez para ajustar la oferta de dinero y la tasa de interés, con el fin de estimular la inversión y el consumo cuando la economía está en recesión, o frenar la inflación cuando la economía está sobrecalentada.
Practical tips para aplicar la teoría de la preferencia de liquidez
Si eres un inversionista o un tomador de decisiones financieras, aquí te dejamos algunos consejos prácticos para aplicar la teoría de la preferencia de liquidez:
1. Diversifica tus inversiones: La diversificación de tus inversiones te ayudará a reducir el riesgo y a equilibrar tu cartera de activos líquidos y no líquidos.
2. Mantén una reserva de emergencia: Es recomendable tener un fondo de reserva de dinero líquido para hacer frente a posibles crisis o emergencias.
3. Analiza las condiciones del mercado: Mantente informado sobre las últimas tendencias del mercado y las expectativas económicas para tomar decisiones informadas sobre tus inversiones.
4. Consulta a un asesor financiero: Si no te sientes seguro tomando decisiones financieras por tu cuenta, considera buscar la ayuda de un asesor financiero profesional.
En resumen, la teoría de la preferencia de liquidez es un concepto fundamental en la economía que explica por qué las personas prefieren mantener su dinero en forma líquida. Esta preferencia tiene implicaciones importantes en la toma de decisiones financieras y en el funcionamiento de los mercados. Al entender esta teoría y aplicarla de manera adecuada, podrás tomar decisiones financieras más sólidas y gestionar tu dinero de manera más eficiente.
En la economía, influenciando los ciclos económicos. En períodos de incertidumbre, los consumidores tienden a aumentar su preferencia de liquidez y a reducir el gasto, lo que puede llevar a una desaceleración económica.
- Proporciona un marco para la política monetaria: La teoría de la preferencia de liquidez es fundamental para los bancos centrales a la hora de diseñar políticas monetarias. Entender cómo la demanda de dinero se ve afectada por las tasas de interés les ayuda a tomar decisiones sobre la oferta monetaria para alcanzar objetivos económicos, como el pleno empleo y la estabilidad de precios.
- Ilustra la relación entre ahorro, inversión y tasas de interés: Al reconocer que la preferencia de liquidez puede influir en la cantidad de ahorro disponible para la inversión, la teoría también establece la conexión entre el comportamiento de los individuos y las tasas de interés.
Conclusión
La teoría de la preferencia de liquidez de Keynes nos ofrece un marco útil para entender cómo la demanda de dinero se ve afectada por las tasas de interés y cómo esta relación influye en las decisiones de inversión y la estabilidad económica. A pesar de las críticas y limitaciones, esta teoría sigue siendo relevante en la economía moderna, especialmente en la evaluación de políticas monetarias y en la comprensión de la dinámica de los mercados financieros.
Lorenzo andres: ¡Totalmente de acuerdo, Byron! A mí también me atrapó mucho el tema. En una clase de economía, recuerdo que hicimos un proyecto sobre cómo las personas prefieren tener liquidez en tiempos de incertidumbre. Era interesante ver cómo la teoría se aplica a decisiones cotidianas. Y sí, esos gráficos son una salvación, porque a veces leer solo el texto puede ser un poco denso. ¡Un buen recurso para entender mejor! 🙌
Byron vinicio. ¡Me encantó el artículo! La teoría de la preferencia de liquidez siempre me ha parecido fascinante. Recuerdo que en la universidad tuvimos un taller donde analizamos cómo las tasas de interés influyen en nuestras decisiones de ahorro e inversión. Fue todo un reto entenderlo al principio, pero esos gráficos que compartiste ayudan un montón a visualizarlo, ¡gracias! 🚀