El colapso inmobiliario de China explicado

China se ha convertido en una potencia mundial en muchos aspectos, pero también enfrenta sus propios desafíos internos. Uno de ellos es el colapso inmobiliario que actualmente atraviesa el país. En este artículo, exploraremos las razones detrás de esta crisis y cómo está afectando a la economía china en general. ¿Qué desencadenó esta situación y cuáles son las consecuencias a largo plazo? ¡Acompáñanos en este análisis profundo del colapso inmobiliario de China!

China se enfrenta a un colapso inmobiliario con hasta 65 millones de viviendas excedentes, una caída de la demanda, una caída de los precios y grandes promotores inmobiliarios ahogados bajo una montaña de deuda. En las últimas décadas, el sector inmobiliario ha sido un factor clave en el milagro económico de China. Pero, ¿qué impacto tendrá la economía china y global si el auge se convierte en una caída? ¿Qué tan grave es la caída del mercado inmobiliario chino y hasta dónde llegará?

Antecedentes de la crisis

En 1998, China liberalizó las ventas de bienes raíces; Con un mercado de valores rudimentario y volátil, la gente veía los bienes raíces como una inversión mucho más segura y lucrativa.


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Los precios subieron de manera constante y, dado el crecimiento demográfico, la construcción de viviendas era un negocio muy rentable. Financiados por el estado, los desarrolladores obtuvieron enormes ganancias, lo que impulsó una expansión altamente apalancada. Para maximizar las ganancias, los promotores vendieron las casas antes de construirlas. Con los precios en constante aumento, los ciudadanos estaban felices de seguir comprando, incluso si no tenían intención de vivir en la casa. Y esta inversión en vivienda ayudó a impulsar una próspera economía china, de la cual los bienes raíces representan el 30%.

Cambio de mercado

Pero entonces todo el mercado dio un vuelco. Preocupado por la especulación inmobiliaria, el gobierno chino introdujo reformas para impedir la compra de casas que no fueran para vivir sino para invertir; un sentimiento válido, pero todo el sector inmobiliario se había vuelto dependiente de la misma especulación que el gobierno ahora está deteniendo. . La demanda se agotó. Los apartamentos quedaron vacíos y los precios empezaron a bajar.


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De repente, a las empresas inmobiliarias muy endeudadas les resultó difícil llegar a sus acuerdos financieros básicos. El problema es que vendían casas incluso antes de construirlas. Para poder pagar las casas en construcción, tuvieron que vender el siguiente tramo de casas. Era un esquema Ponzi, como quiera que se le llame. Sin embargo, el gran auge de la demanda había terminado.


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Como las empresas inmobiliarias se quedaron sin dinero, la mitad de los proyectos de construcción se paralizaron. Según S&P, se estima que todavía hay 2 millones de viviendas sin terminar. Los ciudadanos que habían pagado por una casa no podían mudarse a la casa que habían comprado. En un condado donde las protestas son raras, los compradores enojados protestaron por sus pérdidas catastróficas y lanzaron protestas hipotecarias. La desagradable verdad sobre la crisis inmobiliaria se extendió como la pólvora: ¿quién quiere precomprar una casa cuando no hay garantías de que alguna vez se construya? El economista Según reportes, solo el 60% de las viviendas prevendidas entre 2013 y 2020 fueron entregadas.


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Además, la población de China ha alcanzado su punto máximo y ha entrado en marcha atrás. Con una población en declive, se necesitarán años para vender los apartamentos no vendidos. Goldman Sachs pronostica que la demanda anual de viviendas urbanas en China alcanzó un máximo de 18 millones de unidades en 2017 y caerá a 11 millones de unidades este año y a 9 millones de unidades en 2030.

Las pérdidas de los principales promotores inmobiliarios aumentaron. En primer lugar, Evergrande reveló pérdidas y no pudo realizar los pagos de intereses de la deuda. Recientemente, los problemas se extendieron a otros importantes promotores inmobiliarios como Country Garden. Casi un tercio de todos los préstamos inmobiliarios chinos se consideran actualmente deudas incobrables.

Principales problemas económicos

Pero, ¿cómo afectará esta crisis inmobiliaria a la economía? ¿Habrá una deflación de la riqueza al estilo japonés de la década de 1990 o podrán sobrevivir? El problema es que la economía china enfrenta múltiples amenazas al mismo tiempo. La demanda de exportaciones se mantuvo relativamente débil debido a las tasas de interés más altas y una desaceleración de la economía global. En segundo lugar, el retorno de la deflación plantea la perspectiva de un aumento de la deuda real y de presiones deflacionarias que limiten la demanda. La inversión, que alguna vez fue la gran fuerza impulsora de la economía, se está revirtiendo, con un 23% menos de construcción de viviendas y una disminución de la inversión privada. El desempleo juvenil ha aumentado tanto que el gobierno ha dejado de compilar estas estadísticas, pero no puede ocultar la falta de perspectivas de una generación joven que es notablemente pesimista sobre las oportunidades laborales. Ha provocado un colapso de las tasas de natalidad y matrimonios. El año pasado hubo solo 6,8 millones de matrimonios, el nivel más bajo desde que comenzaron los registros en 1986 y casi la mitad de los 13,5 millones de 2013. Y a pesar del fin de las familias con un solo hijo, las tasas de natalidad siguen siendo obstinadamente bajas.

Fortalezas de la economía china

El Estado chino todavía tiene grandes reservas con relativamente poco endeudamiento y un enorme excedente de activos extranjeros. Pero la intervención del gobierno ha sido persistente, como la adopción de medidas enérgicas contra las empresas de tecnología que criticaron públicamente al gobierno. El gobierno parece estar impulsado más por el autoritarismo político que por preocupaciones económicas. El resultado es que los empresarios están menos dispuestos a correr riesgos si enfrentan la ira del Estado chino. La pérdida de confianza se ha visto exacerbada por los actuales y muy estrictos cierres por el Covid, de los que la economía china aún no se ha recuperado completamente.

La gran preocupación es hasta qué punto aún queda por estallar la burbuja inmobiliaria. Los precios están cayendo más rápido de lo que sugieren las estadísticas oficiales, y los préstamos incobrables sólo aumentarán si el mercado continúa cayendo. Un notable 70% de la riqueza de los hogares chinos está ahora inmovilizada en bienes raíces. Pero al mismo tiempo los precios son mucho más altos que los ingresos. En Beijing, los precios son 34 veces el salario medio y se encuentran entre los más altos del mundo. A diferencia de Estados Unidos y Europa, el gobierno puede intervenir para detener la caída de los precios. Cuando un vendedor desesperado redujo los precios en un 50%, las autoridades detuvieron la venta.

Esfuerzos para apoyar el mercado

El gobierno ha intentado tardíamente desregular la compra de viviendas: reduciendo los requisitos de depósito, eliminando restricciones a las segundas viviendas y recortando las tasas hipotecarias existentes para estimular la demanda. Pero hay un elemento que dice que esto es demasiado poco y demasiado tarde. A medida que los precios caen y la burbuja estalla, el atractivo de invertir en una segunda vivienda disminuye significativamente. Quizás lo más importante es que el Estado chino ha comenzado a otorgar nuevos préstamos hipotecarios y a inyectar liquidez en el mercado. Había un programa de préstamos por un valor estimado de 200 mil millones de yuanes, pero esto no correspondía a la magnitud del problema, ya que representa sólo el 10% de lo que se necesita para terminar las propiedades no urbanizadas.

Si bien el sector inmobiliario está en crisis, no debemos ignorar el hecho de que otras áreas de la economía china todavía están vibrantes. Los fabricantes chinos han visto un aumento en la producción de vehículos eléctricos. China es un fabricante líder de paneles solares y energías renovables. A pesar de los esfuerzos por reducir la dependencia de China desde la guerra de Ucrania de 2022, a las empresas occidentales les resulta muy difícil. La posición de China como base manufacturera dominante no puede cambiar de la noche a la mañana. A pesar de todos los problemas, China sigue experimentando un crecimiento económico positivo, con una previsión todavía relativamente optimista para 2024, en torno al 5%. Ha habido muchas advertencias de colapso económico en China, pero no se han materializado. Aunque China tiene fundamentos económicos sólidos, también sería un error restar importancia al daño causado por el desastre inmobiliario. Fue un clásico auge y caída, como nunca antes había experimentado China. Esta burbuja inmobiliaria es una experiencia nueva y el gobierno hasta ahora está luchando por contener sus consecuencias. La verdadera preocupación es que todavía queda un largo camino por recorrer. Hao Hong, excluido de las redes sociales chinas por sus advertencias pesimistas argumentó

“La rehabilitación del sector inmobiliario podría ser un trabajo que nos llevará varios años o incluso décadas por delante”.

En una comparación internacional, el exceso de oferta de vivienda en Irlanda y España provocó una caída del 50% en los precios inmobiliarios en 2009. Con hasta 65 millones de unidades sobrantes y una pérdida catastrófica de confianza, hay aún más razones para que los precios colapsen en China. Y si los precios caen y aumentan los impagos de los préstamos, esto causará una serie de problemas económicos, tanto directa como indirectamente.

La crisis inmobiliaria también plantea problemas claros y de largo plazo. Una sospecha geopolítica hacia China, una tasa de natalidad en rápido descenso y un sistema político que está dañando el espíritu empresarial de libre mercado que ha sido tan importante en las últimas décadas.

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Introducción

En los últimos años, se ha hablado mucho sobre el posible colapso inmobiliario en China. Con el crecimiento económico y la expansión urbana que ha experimentado el país, muchas personas se preguntan si la burbuja inmobiliaria está a punto de estallar. En este artículo, exploraremos las causas y las implicaciones de un colapso inmobiliario en China y su posible impacto en la economía global.

¿Qué es un colapso inmobiliario?

Un colapso inmobiliario se refiere a una situación en la que el mercado de bienes raíces se colapsa, lo que lleva a una disminución significativa en los precios de las propiedades. Esto puede suceder cuando hay una sobrevaluación masiva de los activos inmobiliarios y los compradores y especuladores dejan de invertir debido al riesgo de pérdidas financieras.

El mercado inmobiliario en China

China ha sido testigo de un auge inmobiliario sin precedentes en las últimas décadas. El rápido crecimiento económico ha llevado a un aumento en el ingreso disponible de la población, lo que ha impulsado la demanda de viviendas. Además, el gobierno chino ha promovido activamente la propiedad de viviendas como una forma de inversión y ahorro.

Causas del colapso inmobiliario en China

A pesar del crecimiento económico y la demanda de viviendas, hay varias razones por las que el colapso inmobiliario en China es una preocupación importante:

1. Sobreoferta de viviendas: En muchos lugares, especialmente en las ciudades de segundo y tercer nivel, se han construido demasiadas viviendas en comparación con la demanda real. Esto ha llevado a una acumulación de inventario no vendido y a una presión sobre los precios.

2. Especulación y endeudamiento excesivo: Muchos inversionistas y compradores han entrado al mercado inmobiliario en busca de ganancias rápidas. Estas prácticas especulativas han incrementado la demanda artificialmente, lo que ha llevado a una sobrevaluación de las propiedades. Además, muchas personas se han endeudado para invertir en bienes raíces, lo que ha aumentado el riesgo financiero.

3. Regulaciones del gobierno: El gobierno chino ha implementado diversas medidas para enfriar el mercado inmobiliario, como restricciones a la compra de viviendas y préstamos más estrictos. Estas regulaciones pueden tener un impacto negativo en la demanda y los precios de las propiedades.

Implicaciones del colapso inmobiliario en China

Si el colapso inmobiliario ocurre en China, sus implicaciones pueden ser significativas:

1. Impacto en la economía nacional: La industria de la construcción y el mercado inmobiliario representan una parte importante de la economía china. Un colapso inmobiliario podría llevar a una disminución en la inversión, la pérdida de empleos y una desaceleración económica.

2. Riesgo financiero: Muchos bancos y prestamistas chinos tienen una exposición significativa al mercado inmobiliario. Un colapso podría resultar en préstamos incobrables y problemas en el sector financiero del país.

3. Impacto en la economía global: China es la segunda economía más grande del mundo y tiene conexiones comerciales y financieras con muchos países. Un colapso en su mercado inmobiliario podría tener ramificaciones en la economía global, especialmente en aquellos países que dependen de las exportaciones a China.

Beneficios y consejos prácticos

A pesar de los riesgos asociados con el colapso inmobiliario en China, también puede haber ciertos beneficios y consejos que los inversionistas y compradores pueden tener en cuenta:

1. Oportunidades de inversión: Si los precios de las propiedades caen, podría presentarse una oportunidad para aquellos que buscan invertir en bienes raíces, especialmente a largo plazo. Sin embargo, es esencial hacer una investigación exhaustiva y tener en cuenta los riesgos.

2. Diversificación de inversiones: Es importante diversificar las inversiones y no depender únicamente del mercado inmobiliario. Considerar otras opciones de inversión, como acciones y bonos, puede ayudar a mitigar los riesgos asociados con el colapso inmobiliario.

3. Mantenerse actualizado: Estar informado sobre las políticas del gobierno, las regulaciones y los cambios en el mercado inmobiliario es fundamental para tomar decisiones informadas. Mantenerse al tanto de la situación económica y política en China puede ayudar a los inversionistas a anticipar posibles cambios en el mercado.

En conclusión, el colapso inmobiliario en China es una preocupación importante debido a la sobreoferta de viviendas, la especulación y el endeudamiento excesivo, y las medidas regulatorias del gobierno. Si bien las implicaciones pueden ser significativas, también puede presentar oportunidades para ciertos inversionistas. Estar informado y tomar decisiones cuidadosas son aspectos clave para navegar en este mercado desafiante.

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