Efectos de la deuda pública sobre el crecimiento económico

La deuda pública es un tema polémico que se ha vuelto aún más relevante en el ámbito económico durante la última década. Cada vez más países se encuentran sumergidos en altos niveles de deuda, lo que ha generado incertidumbre en torno a su impacto en el crecimiento económico. ¿Cómo es que la deuda pública puede afectar el desarrollo de un país? En este artículo exploraremos los efectos de la deuda pública sobre el crecimiento económico, analizando sus consecuencias tanto positivas como negativas. ¡Prepárate para sumergirte en el apasionante debate sobre este tema crucial para la estabilidad de las naciones!

Pregunta del lector: ¿Qué impacto tiene la deuda nacional actual en el crecimiento económico??


Efectos de la deuda pública sobre el crecimiento económico

Fuente: FMI (2012)

En resumen, no existe una conexión obvia entre la deuda del gobierno (sector público) y el crecimiento económico. Tanto el Reino Unido como Estados Unidos terminaron la Segunda Guerra Mundial con altos niveles de deuda nacional, pero esto no impidió el rápido crecimiento económico en las décadas de 1950 y 1960. El alto crecimiento ayudó a reducir la relación deuda nacional/PIB.

Sin embargo, algunos economistas de libre mercado sostienen que, por encima de cierto nivel, una deuda pública muy alta puede desacelerar el crecimiento económico al desplazar al sector privado más eficiente. Un artículo controvertido “Crecimiento en tiempos de deuda“2010, de Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff, argumentaron que una vez que la deuda nacional supera el 90% del PIB, el crecimiento del PIB se ralentiza. Sin embargo, estos resultados han sido cuestionados por otros informes.

Los keynesianos sostienen que durante las recesiones –cuando el gasto del sector privado disminuye– el endeudamiento gubernamental puede proporcionar un estímulo fiscal eficaz para impulsar las tasas de crecimiento en el corto y mediano plazo.

Una complicación adicional es que el bajo crecimiento y la recesión conducen a un aumento de la deuda nacional (disminución de las declaraciones de impuestos cíclicas). El alto crecimiento ayuda a reducirlo (mejores declaraciones de impuestos, menos gasto en beneficios)

La deuda nacional de Gran Bretaña


Efectos de la deuda pública sobre el crecimiento económico

Tiempos de elevada deuda, causados ​​por guerras mundiales y crisis financieras.


Efectos de la deuda pública sobre el crecimiento económico
PIB real del Reino Unido desde 1955. Aumento de la producción nacional

En el pasado, los altos niveles de deuda no han sido un obstáculo para el crecimiento económico. El período de la década de 1950, cuando la deuda nacional superaba el 200% del PIB, no fue un obstáculo para la recuperación económica de la posguerra.

Desplazar argumento

Según algunos economistas, si la deuda nacional continúa, es probable que se produzca un desplazamiento. El desplazamiento se produce cuando un mayor endeudamiento gubernamental conduce a una menor inversión y gasto del sector privado. El argumento es que el gobierno se endeuda vendiendo bonos al sector privado. Cuando el sector privado compra bonos gubernamentales, tiene menos dinero para gastar en el sector privado. Además, el gasto público tiende a ser más ineficiente que el del sector privado. Por lo tanto, la deuda pública puede influir en las tasas de crecimiento, especialmente cuando la economía está funcionando casi a plena capacidad.

Desplazamiento debido a tasas de interés más altas

Se argumenta que la permanencia de altos niveles de deuda pública podría conducir a tasas de interés más altas. Esto se debe a que cuando los niveles de deuda son altos, se requieren tasas de interés más altas para alentar a la gente a comprar bonos gubernamentales. Si las tasas de interés aumentan debido a la elevada deuda nacional, esto encarecerá el endeudamiento y reducirá la deuda.

Esto sucedió en la eurozona entre 2010 y 2012, cuando había restricciones de liquidez: el aumento de la deuda provocó un aumento de los rendimientos de los bonos. Sin embargo, después de 2012, el BCE se mostró más dispuesto a proporcionar liquidez y los rendimientos de los bonos cayeron.

Sin embargo, una mayor deuda no necesariamente conduce a mayores rendimientos de los bonos. Los rendimientos de los bonos están influenciados por muchos factores además del nivel de deuda. Por ejemplo, entre 2009 y 2016, la deuda pública del Reino Unido aumentó significativamente mientras que los rendimientos de los bonos cayeron.


Efectos de la deuda pública sobre el crecimiento económico
Durante la Gran Recesión (2008-2015), el aumento de la deuda en el Reino Unido provocó menores rendimientos de los bonos

Los rendimientos de los bonos cayeron mientras los mercados compraban alegremente bonos gubernamentales. Los rendimientos de los bonos también fueron bajos porque era un período de débil crecimiento económico.

Endeudamiento elevado, impuestos más altos y menor gasto en el futuro

El alcance del endeudamiento del gobierno del Reino Unido significa que éste necesitará aumentar los impuestos y/o recortar el gasto durante los próximos tres o cuatro años para reducir la carga de la deuda. Estos impuestos más altos y un menor gasto reducirán el crecimiento económico en el Reino Unido e incluso podrían socavar cualquier recuperación económica.

Sin embargo, si la política fiscal es estricta y reduce las presiones inflacionarias en la economía, puede mantener las tasas de interés más bajas y esta política monetaria expansiva puede compensar la política fiscal deflacionaria.

Visión keynesiana de la deuda

Obtener préstamos gubernamentales puede actuar como un estímulo económico. El gobierno gasta dinero pidiendo prestado al sector privado, lo que puede conducir a una inyección en el flujo circular.

En una recesión, es poco probable que se produzca un desplazamiento porque hay recursos no utilizados. Keynes argumentó que el endeudamiento del gobierno durante una recesión puede ayudar a aumentar el crecimiento económico a medida que el gobierno aprovecha los ahorros ociosos.

Política fiscal expansiva

¿Por qué el gobierno pide préstamos?

Cuando el gobierno pide prestado para invertir en servicios públicos como el transporte y la educación. Es posible que el gobierno aumente la capacidad de producción y permita un mayor crecimiento económico. Sin embargo, si la deuda nacional está destinada a respaldar pagos de transferencias, p. Para financiar beneficios como pensiones y atención médica para una población que envejece, la deuda pública no aumentará la capacidad productiva y la deuda será menos sostenible.

Otra pregunta es si la elevada deuda desacelerará el crecimiento futuro debido a los aumentos de impuestos proyectados que serán necesarios para reducir la carga de la deuda a niveles más manejables en el futuro. En el período de posguerra, el crecimiento ayudó a reducir los ratios de endeudamiento.

Estudios sobre la relación entre deuda y crecimiento


Efectos de la deuda pública sobre el crecimiento económico

FMI

De hecho, nuestro análisis a continuación destaca que hay muchos factores que son importantes para el crecimiento y el desempeño de la deuda de un país. Además, no existe un umbral uniforme para los ratios de endeudamiento que pueda distinguir lo “malo” de lo “bueno”.

FMI – “El bueno, el feo y el malo: 100 años lidiando con el sobreendeudamiento público” (2012)

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Efectos de la deuda pública sobre el crecimiento económico

Efectos de la deuda pública sobre el crecimiento económico

Introducción

La deuda pública es un tema que genera amplio interés y debate en el ámbito económico. En este artículo, exploraremos los efectos que la deuda pública puede tener sobre el crecimiento económico de una nación y cómo puede afectar a diferentes sectores de la sociedad.

¿Qué es la deuda pública?

La deuda pública es el conjunto de préstamos que un gobierno realiza para financiar sus gastos cuando los ingresos fiscales no son suficientes. Estos préstamos pueden ser realizados tanto a nivel nacional como internacional, y suelen ser una forma común de financiamiento para los gobiernos en todo el mundo.

Efectos de la deuda pública sobre el crecimiento económico

1. Intereses y carga financiera

Uno de los principales efectos de la deuda pública es el pago de intereses y la carga financiera que esto representa para un país. A medida que la deuda aumenta, también lo hacen los pagos de intereses, lo que puede llevar a un mayor endeudamiento y menor disponibilidad de recursos financieros para inversiones productivas.

2. Utilización de recursos

El endeudamiento público implica utilizar una parte de los recursos disponibles en el presente que podrían haber sido destinados a inversión en infraestructuras, educación, salud, entre otros. Si se destinan demasiados recursos a pagar la deuda, el país puede experimentar una falta de inversión en áreas clave para el crecimiento económico sostenible en el futuro.

3. Dependencia externa

Si un país depende en gran medida de la financiación externa para cubrir su deuda, puede ser vulnerable a cambios en las condiciones económicas internacionales o a las decisiones de los prestamistas internacionales. Esto puede llevar a una mayor exposición a crisis económicas y dificultades para controlar y regular la situación económica interna.

Benefits and Practical Tips

Beneficios de la deuda pública

  • Financiamiento de proyectos de infraestructura: La deuda pública puede proporcionar los fondos necesarios para llevar a cabo proyectos de infraestructura a gran escala, como carreteras, puentes, hospitales, etc. Esto puede impulsar el crecimiento económico y mejorar la calidad de vida de los ciudadanos.
  • Estabilización económica: En momentos de recesión o crisis económica, el endeudamiento público puede ser utilizado como una herramienta para estabilizar la economía, manteniendo la inversión y el consumo en momentos de escasez de liquidez en el sector privado.

Consejos prácticos

  • Vigilar los niveles de deuda: Es importante que los gobiernos monitoreen constantemente los niveles de deuda pública y tomen medidas para mantenerlos bajo control. Esto implica realizar análisis periódicos de sostenibilidad, evaluar el costo-beneficio de nuevos préstamos y establecer límites de endeudamiento.
  • Buscar la diversificación de fuentes de financiamiento: Dependiendo únicamente de una fuente de financiamiento puede generar dependencia y vulnerabilidad. Los gobiernos deben buscar diversificar sus fuentes de financiamiento tanto a nivel nacional como internacional.

Conclusion

Aunque la deuda pública puede proporcionar financiamiento necesario para impulsar el crecimiento económico, es importante que los gobiernos controlen y administren adecuadamente sus niveles de deuda para evitar consecuencias negativas a largo plazo. Al vigilar los niveles de deuda, buscar una diversificación de fuentes de financiamiento y utilizarla como una herramienta para estabilizar la economía en momentos de crisis, los gobiernos pueden minimizar los impactos negativos y maximizar los beneficios de la deuda pública.

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